当金融公司对冒险采取鲁莽的态度时，这种行为在最坏的情况下可能会导致系统性危机，有可能破坏区域和全球经济的稳定，正如我们在 2008 年金融危机中发现的那样。
即使避免了系统性蔓延，这种冒险行为也可能导致欺诈、公司倒闭、投资者损失并造成重大经济损失。
可以理解的是，为了防止此类行为，已经采取了一系列监管和立法措施。无论是在公司层面还是在行业层面，制定、实施、监控和执行这些措施的成本都是相当可观的。
然而，当谈到鼓励公司做出更加审慎、规避风险以及在结果方面更加道德的英国威廉希尔公司决策时，我们的研究表明，公司可以采取一个相对简单、被忽视和低估的步骤 - 任命一名女性担任首席英国威廉希尔公司官。
根据社会心理学研究，女性和英国威廉希尔公司对风险的态度往往不同；女性更厌恶风险。如果这种差异转化为实践，可能会对拥有女性财务经理的公司产生重要影响。
然而，虽然会计和金融文献认为女性英国威廉希尔公司决策不那么过度自信，公司风险也较低（如杠杆、盈利波动和公司生存所示），但来自银行业的证据则更为复杂。
我们与同事 Mohamed Janahi 和 Georgios Voulgaris 一起着手调查银行高层英国威廉希尔公司决策中的性别差异。
由于 CFO 往往对组织的英国威廉希尔公司决策影响最大，因此我们重点关注 CFO 的角色。例如，在美国，他们有责任防止英国威廉希尔公司报告被操纵，并对英国威廉希尔公司报告的质量负责。
同时，我们选择报告贷款损失准备金 (LLP) 项目，即贷方为弥补未来信用损失而预留的金额，以衡量对决策的不同态度。 LLP 是最大的单一应计负债项目（已发生但尚未开具账单的费用），是一个重要的报告项目，因为它会影响银行绩效，并且是银行风险水平的指标。
它也是银行资产负债表上最大的可自由支配项目之一。大多数英国威廉希尔公司报告，至少从外部来看，都是非常规则驱动的。但当涉及到合理程度的自由裁量权时，就像有限合伙企业一样，它可以提供对决策行为的洞察。例如，经理如何规避风险或寻求风险。
通过查看 LLP 报告的“及时性”，我们可以评估首席英国威廉希尔公司官如何行使其自由裁量权。 LLP 在多大程度上预示着坏消息或只是反映了目前正在发生的事情？
“及时”报告采用更广泛、更保守、透明和前瞻性的方法，通过在不良贷款变成不良贷款之前纳入不良贷款来说明银行的 LLP 状况（不良贷款是指利息和本金支付至少延迟 90 天或有充分理由认为它们不会得到偿还的贷款）。
与仅包含当前不良贷款的更为激进的会计方法相比，它可以更好地反映银行未来损失方面的潜在风险。事实上，在金融危机之前未能及时报告 LLP 的银行更有可能倒闭。
利用 2007 年至 2016 年期间美国银行的数据，我们能够检查 LLP 报告方法与 CFO 性别之间的潜在相关性。总的来说，我们研究了来自 119 家银行的 2,760 起报告事件，平均规模为 1,070 亿美元。
我们的研究结果表明，女性 CFO 与更及时的 LLP 报告有关。我们还发现了与性别多元化董事会相关的类似但较小的影响，与女性首席英国威廉希尔公司官相结合，放大了整体效果。
此外，鉴于我们的数据集中女性首席财务官的数量较少，我们对因果关系应用了更实际的测试。我们通过寻找当英国威廉希尔公司 CFO 被女性取代（相对于英国威廉希尔公司 CFO 被另一名英国威廉希尔公司取代）时 LLP 报告及时性的变化来做到这一点。结果支持了我们最初的发现 - 在英国威廉希尔公司之后任命女性 CFO 可以提高 LLP 报告的及时性。
因此，总体而言，女性 CFO 倾向于以更准确反映贷款组合风险的方式报告 LLP。在这方面，与英国威廉希尔公司同行相比，她们在重大财务决策方面采取了更为保守、规避风险的态度，并且考虑到透明度更高、更符合道德。例如，这种方法表明他们不太可能参与管理机会主义和会计欺诈。
我们相信这些结果可以推广到美国以外的银行、金融部门的公司，以及最有可能的主要英国威廉希尔公司决策背景下的更广泛的组织。在会计规定允许更大自由裁量权的情况下，它们越来越重要。
潜在影响是广泛的。有些是相当投机的，有些则不那么投机。首先，拥有一位女性首席英国威廉希尔公司官可能会带来声誉和成本优势。例如，在一些法律制度中，董事对英国威廉希尔公司报表的准确性负有繁重的责任，例如美国的《萨班斯-奥克斯利法案》。
不难看出，女性首席英国威廉希尔公司官的董事和高级管理人员责任保险保费会打折，就像女性司机的汽车保险通常更便宜一样，特别是在算法和人工智能实现高度定制风险定价的世界中。
同样，在投资领域，与女性 CFO 相关的规避风险和道德方法可以纳入环境、社会和治理报告和评估中。
而且，在外部监管控制较低的环境或公司中，女性首席英国威廉希尔公司官的存在可能有助于建立和维持英国威廉希尔公司审慎和稳定的声誉。甚至可以想象有一天，监管和立法措施会根据董事会的性别多样性而有所不同。
调查结果还支持了支持女性执行董事配额或至少增加女性首席英国威廉希尔公司官职位比例的论点。
2019年，根据美国劳工部妇女局的数据，58.6%的会计师和审计师以及55.8%的英国威廉希尔公司经理是女性。大约五年前，全球专业会计机构特许公认会计师公会报告称，其学生中女性约占一半，其会员中女性占 40% 以上。
然而，很少有女性成为大公司的首席英国威廉希尔公司官。根据高管招聘公司 Crist Kolder 最近对美国上市公司 CFO 和 CEO 情况进行的一项研究，在所研究的标准普尔和财富 500 强公司中，只有 12.6% 的 CFO 是女性（低于前一年的 13.2%），即 675 个职位中的 85 个。
我们的研究结果强烈表明，那些聘用女性首席英国威廉希尔公司官的公司可能会受益于更加审慎和合乎道德的公司英国威廉希尔公司管理方法。与此同时，增加女性高管的数量可以推动金融领域更广泛的变革，提高企业决策的透明度，为投资者保留价值，并减少鲁莽冒险引发危机的可能性。
进一步阅读：
Janahi, M.、Millo, Y. 和 Voulgaris, G. (2020)“首席英国威廉希尔公司官性别与银行英国威廉希尔公司报告透明度", 欧洲金融杂志, 1-23.
尤瓦尔·米洛是会计学教授，教授金融市场：组织和技术本科程序。
在 Twitter 上关注 Yuval Millon@yuvalmillo.
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