解散信任：公众对中央银行数字威廉希尔williamhill中文官方网站（CBDC）的理解仍然很低
全球中央银行正在加速零售中央银行数字威廉希尔williamhill中文官方网站（CBDC）计划。这包括数字欧元和数字英镑的显着驱动器。
但怀疑和阻力正在上升。商业银行担心存入流出和成本，并将CBDC视为其商业模式的不受欢迎的干预。
与此同时，公众不信任正在加剧，对隐私，监视和政府的关注。
没有明确且引人注目的理由加上有效的沟通，CBDC被视为寻找问题的解决方案的风险 - 或更糟糕的是，加剧了关于隐藏议程的阴谋理论。
因此，让我们剪掉噪音。在瞬间，低成本（从消费者的角度）数字零售付款时代，为什么我们需要零售CBDC？
对消费者需求的不确定性和缺乏明确用例的不确定性指出，CBDC是“解决问题的解决方案”。
策略与CBDC上的公众意见
但是，这种辩论通常会混淆两个不同的问题。首先是政策理由，CBDC旨在解决的基本问题。第二个是用例，为什么个人会真正采用它。
支持者引用了各种各样的政策目标 - 从促进创新和竞争到提高弹性和支持财务包容性 - 其中许多可以通过其他方式来实现，促使有关CBDC是否是自然进化或仅仅是雪橇的锤子。
但是，核心政策论据解决了更多基本的，本质上的威廉希尔williamhill中文官方网站问题，这是由于公共（中央银行）威廉希尔williamhill中文官方网站的独特作用以及支撑我们威廉希尔williamhill中文官方网站系统的公共和私人威廉希尔williamhill中文官方网站之间的微妙平衡。
这个基本原理一直是英国数字英镑的基本原理和欧洲央行对数字欧元的推动，并且在国际核心银行社区中获得了巨大的吸引力。
然而，这些概念在很大程度上没有关于CBDC的金钱和辩论的日常讨论，并且可能具有挑战性地与更广泛的受众交流。
此外，基础不确定性持续存在，即使CBDC倡议聚集了动力，也没有明确的共识。
删除公共资金的力量
尽管英国威廉希尔williamhill中文官方网站供应量的96％以商业银行存款（商业银行创造的私人威廉希尔williamhill中文官方网站）的持有，无论是付款还是付款的能力，无论是付款还是转换银行 - 最终都取决于中央银行的钱（英格兰银行创建的公共资金）。
考虑数字支付。如果我想将资金转移给您，而我们与不同的机构银行银行必须将中央银行储备发送给您。这些“储备”（本质上是CBDC的现有形式）仅适用于商业银行，而不是像您或我这样的个人。
另外，我可以以现金付款，目前是中央银行唯一可供普通大众使用的形式。
如果我提取现金并将其交给您，则可以将其存入银行而不会损失任何价值。为了促进此类提款，银行本身需要持有或获取现金。
商业银行存款与中央银行威廉希尔williamhill中文官方网站之间的一对一兑换性是银行存款作为付款手段的有用性和可信赖性的基础，因此其价值。
还确保不同银行的存款保持可互换而不会损失任何价值，从而保留了所谓的“金钱单人”。
CBDCS的策略案例
为CBDC制定的政策案例重点是公共资金在单身性中的作用。
，但除了单身之外，由于商业银行依靠只有中央银行才能提供的威廉希尔williamhill中文官方网站，中央银行能够通过调整使这笔钱可用的条款来执行威廉希尔williamhill中文官方网站政策。
通过这种机制，它们通过利润驱动的私人银行来规范通货膨胀威廉希尔williamhill中文官方网站创造的风险，并帮助保持低，稳定且可预测的总价格水平。
不能夸大此角色的重要性。当金钱迅速失去价值时，就像在过度通货膨胀中一样，信任蒸发和威廉希尔williamhill中文官方网站的有用性既是价值存储，又是一种交换媒介。
但是，现金使用率一直在长期下降。到2021年，现金仅占英国交易的15％。
随着其使用的使用继续缩小 - 并且有可能最终消失 - 政策担忧已经出现在仅靠中央银行储备金的银行间储备金中是否可以维持中央银行在保存威廉希尔williamhill中文官方网站统一和锚定价格稳定性方面的作用。
此外，用于付款的私人Stablecoins和/或令牌银行存款的日益增长的前景提出了新问题。
跨不同形式的私人发行的数字威廉希尔williamhill中文官方网站的可兑换性 - 而不会破碎威廉希尔williamhill中文官方网站系统 - 可能会成为越来越复杂的挑战，在这种挑战中，现金或现有的银行间结算机制都不会服务。
这变得特别相关，随着对稳定币的立法努力超过了CBDCS的技术基础和公共讨论（Gillmore Financial Technology Center forne Center forne Center forne Center forne Center forne Center for n im我们对stablecoin法规对英格兰银行的投入）。
在CBDC中建立公共信任？
向公众传达这些问题的挑战。但是简化-通过将零售CBDC称为“现金的数字版本”为一些中央银行家倡导者-只会滋生混乱和不信任，因为大多数人已经将银行存款视为数字现金。
问题比通信更深。有基本的歧义。尽管现金历史上一直在维持金钱的单身性方面发挥了作用，但将来对此目的必不可少的零售CBDC是否必不可少？
储备金中的银行间和解也支持单身性，提出了合法的问题：系统可以在没有现金的情况下运行（或其他零售访问中央银行威廉希尔williamhill中文官方网站）吗？
像瑞典这样的国家-只有8％的人口报告了2022年的最新现金购买-可能被视为开始测试这个问题。
说，虽然瑞典是一种高度的数字经济，但可兑换现金仍然是一种选择，可以说继续塑造对威廉希尔williamhill中文官方网站的公共概念和信任。
可能只有一种情况，即依靠一组狭窄的机制来确保像威廉希尔williamhill中文官方网站单性和价格稳定性这样的基础的东西可能太冒险了。
，如果公众对银行存款和零售中央银行威廉希尔williamhill中文官方网站之间的可转换的需求消失了，那么在批准批发交易中扮演中央银行威廉希尔williamhill中文官方网站的角色是傲慢的吗？
人们会使用中央银行数字威廉希尔williamhill中文官方网站吗？
即使有强有力的政策案例，CBDC只能在人们采用它的情况下实现其目的。成功取决于信任和广泛使用。
一些（通常是中央银行家）认为人们信任现金，因为中央银行发行了现金。但是，似乎有身体上的身体和个人控制的混合，使现金如此受信任。
对CBDCS的民粹主义反弹-以隐私问题和中央银行的不信任为中心-强调此分歧。
即使中央银行缓解了公众的怀疑，问题仍然存在：为什么人们会使用CBDC？
识别清晰的用例是关键。当前的CBDC提案可能会显着与银行存款区分开，这可能会增加收养失败的风险。
在英国，相对强大的零售支付环境将对数字磅带来挑战。但是， 付款未来评论 由乔·加纳（Joe Garner）领导的英国财政部正确地确定了两个痛苦点：笨拙的消费者到消费者付款；也许最大的是，对高卡支付成本和缺乏替代方案的商人感到沮丧。
数字磅不是这里唯一的解决方案，但也许这些担忧暗示了采用的途径。
但是，仍然存在一个主要障碍：大多数消费者不直接承担付款费用-商人做。由于价格通常保持不变，无论付款方法如何
Power，Privacy和CBDCS
沟通问题的困难，再加上对政策理由和消费者用例较弱的剩余不确定性，这表明第一个促进的CBDC项目可能是与政治和公众情绪产生共鸣的项目。
虽然金钱的单一性在数字欧元项目中突出显示，但叙述越来越强调主权和统一的泛欧洲数字支付基础设施。
数字欧元被吹捧为提供单一的欧洲数字支付方式，保证了作为法定招标的保证价值，而战略枢纽则远离了非欧洲支付服务提供商（即美国卡网络）。
对欧洲统一和主权的有吸引力的政治角度，在抽象威廉希尔williamhill中文官方网站理论无法参与的情况下，可能会获得吸引力。
在欧洲决策者和公众中对美国领导的系统的不断增加并减少对美国领导的系统的信任下，数字欧元可能被视为一种维护财务自治的战略工具，以维护欧洲的支付基础设施，并在升级地理不确定性的时代保持稳定。。
将真正的“现金般”功能纳入CBDC的举动-例如增强的隐私和离线功能-也是值得注意的，对公众关注表示了重要的让步。
虽然这些功能可能会增加与现金的竞争，甚至可以加速其下降，但它们还解决了对隐私和潜在支付基础设施的潜在武器化的更高焦虑 - CBDC周围的焦虑是具有讽刺意味的是，在非私人和权力控制的付款系统上，CBDC的焦虑是具有讽刺意味的。
在一个数字化的世界中，地缘政治紧张局势可能会破坏付款系统，具有现金属性的CBDC可能会带出一个独特的利基市场。
很难尝试进行诚实的辩论，在该辩论中，我们在其中进行并测试了CBDC项目背后的实际论点及其有效性和可行性，这是唯一的前进道路。
作为这项工作的一部分，吉尔莫尔金融技术中心研究了政策原理，设计选择，实施挑战，以及对数字磅的更广泛的影响在我们对我们的回应中英格兰银行咨询。
持续的研究以及开放和包容性的对话对于确保以安全有负责任的方式开发CBDC，为社会的最大利益服务至关重要。
我们必须在议会面对是否启动之前进行这项工作和辩论。
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BAZIL SANSOM 是该研究员的研究员吉尔莫尔金融技术中心。沿着吉尔莫尔中心（Gillmore Center）LinkedIn.