监管风险与奖励：WBS研究是理解稳定的潜力的关键第一步
威廉希尔中文网站平台s可能在货币市场和数字交易中起越来越重要的作用。
他们已经在获得吸引力。截至2024年7月，威廉希尔中文网站平台s的总市场价值已超过1600亿美元。
威廉希尔中文网站平台s是加密货币，可将钉在传统的菲亚特货币（如美元或欧元）上。市值最突出的例子是Tether（USDT）和USD Coin（USDC），这两者都维持与美元的1：1平价。
这些威廉希尔中文网站平台s为比特币等挥发性加密货币提供了更稳定的替代品，它是法定货币和数字资产之间的桥梁。
但是，它们并非没有风险。例如，硅谷银行在2023年的崩溃强迫Circle的USD硬币损失了美元钉，以87美分而不是$ 1交易.
和2022年，加密货币价格崩溃时Terra 下面的固定价值以下，引发了更广泛的加密货币威廉希尔中文网站平台崩溃。
此类事件加强了对威廉希尔中文网站平台发行人进行更严格的调节的呼吁，以确保他们维持安全，流动资产，并且可以以标准价值处理赎回。
对这些问题的一种回应是由欧盟的欧洲证券和威廉希尔中文网站平台管理局于2024年6月实施的加密资产（MICA）法规的威廉希尔中文网站平台。
基于区块链的稳定剂可以为传统威廉希尔中文网站平台增加价值吗？
在管理威廉希尔中文网站平台风险是关键的策略重点时，仍然是一个悬而未决的问题，这些区块链货币是否可以真正为传统市场增加价值。
例如，中央银行正在探索区块链平台上的中央银行数字货币，例如BIS Innovation Hub的Project Mariana，该项目旨在确定区块链货币威廉希尔中文网站平台是否可以为跨境付款和外汇交易提供更有效和成本效益的解决方案。
与来自巴塞尔大学的Angelo Ranaldo和剑桥大学的Junxuan Wang合作，我们进行了首次对区块链货币的系统研究 - 威廉希尔中文网站平台s（威廉希尔中文网站平台s）（威廉希尔中文网站平台s）（威廉希尔中文网站平台s）与传统货币息息相关，并在不良交易中进行交易，以评估不交流的交易。
我们的研究重点是Circle的Euro 威廉希尔中文网站平台（EURC）的贸易和价格数据，其美元及其美元来自UNISWAP V3 Exchange中的美元（USDC）。
使用自动化做市商（AMM）技术进行定价的交易所提供了一个独特的环境来测试区块链威廉希尔中文网站平台的威廉希尔中文网站平台效率及其替代传统金融威廉希尔中文网站平台基础设施的潜力。
鉴于EURC已将欧元和USDC固定到美元，在EURC/USDC威廉希尔中文网站平台上的交易应紧密跟踪传统欧元/美元威廉希尔中文网站平台的发展。
的确，我们发现区块链威廉希尔中文网站平台有效运营，欧元/USDC的价格停留在传统欧元/USD威廉希尔中文网站平台价格的20个基点（或0.2个百分点）之内。此外，区块链价格还响应了宏观经济信息，例如美国美联储的利率公告。
哪些摩擦会影响基于区块链的威廉希尔中文网站平台s？
但是，有明显的摩擦。一种是“汽油费”（验证区块链威廉希尔中文网站平台上的交易所需的费用）可能会变得昂贵。
第二是以太坊区块链威廉希尔中文网站平台的波动，这可能会导致投资者损失。这两种因素都提高了交易成本并降低了威廉希尔中文网站平台效率，从而限制了基于区块链的威廉希尔中文网站平台与传统威廉希尔中文网站平台大规模竞争的潜力。
我们研究的另一个关键方面是探索区块链威廉希尔中文网站平台是孤立运营还是在公共信息集上进行交易。
我们发现区块链货币威廉希尔中文网站平台中的运动可以预测传统的FX费率。具体而言，订单流量的一百万个变化（欧洲净购买压力的量度）与路透社欧元/美元的回报率增加了3.96％。
我们的发现表明，并非所有交易者都可以平等地访问传统的FX费率信息，类似于信息不对称的传统金融威廉希尔中文网站平台。
拥有更多信息的人可以影响价格并利用套利机会 - 在一个威廉希尔中文网站平台上购买并以更高的价格出售另一个威廉希尔中文网站平台。
Stabelcoin交易者如何影响FX费率
我们确定了三组交易者：“成熟的“交易者”，“主要经销商”和“流动性提供者”。
复杂交易者由前十个交易钱包代表，占总交易量的50％。他们通过更大的访问传统银行系统和增强套利交易的能力来告知他们。
主要经销商可以访问薄荷和赎回威廉希尔中文网站平台s，分享这些信息优势。
相反，流动性提供商对价格的影响很小，基本上是与传统威廉希尔中文网站平台信息脱节的无知的对冲。
我们的发现对基于区块链的威廉希尔中文网站平台的发展及其改变传统财务交易的潜力具有重大影响。
虽然区块链交易提供了全球金融包容性和可访问性的可能性，但我们的主要要点是，区块链威廉希尔中文网站平台的投资者从传统货币威廉希尔中文网站平台的基本信息中进行了基本信息。
区块链威廉希尔中文网站平台不孤立地行动 - 他们为价格发现过程做出了贡献，在这里买卖双方确定货币或商品的适当价格。
基于区块链的货币：监管风险与效率机会
重要的是，我们确定了不同贸易商群体之间的不对称信息，这表明这些威廉希尔中文网站平台的交易福利在很大程度上取决于一个人是大型投资者还是小型投资者。
随着这些威廉希尔中文网站平台的发展和增长，对它们保持效率的能力产生了担忧。
EURC/USDC威廉希尔中文网站平台仍处于起步阶段，仅占传统外汇威廉希尔中文网站平台交易量的一小部分。
基于区块链的摩擦，例如汽油费和其他效率低下的摩擦，可能会在实现传统的外汇平台上实现竞争增长方面构成挑战。
总而言之，我们的研究是理解金融威廉希尔中文网站平台中稳定菌的潜力的关键第一步。
我们的发现提供了平衡的观点，强调，尽管威廉希尔中文网站平台s构成了监管风险，但它们还提供了解决效率低下并重新设计传统金融市场的机会。
本文最初由发表finextra 作为专家的一系列文章的一部分吉尔莫尔金融技术中心.
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Ganesh Viswanath Natraj 是沃里克商学院金融助理教授，也是该公司的成员吉尔莫尔金融技术中心。 他教金融威廉希尔中文网站平台BSC会计与融资E and Fintech：数字货币和分散融资MSC Finance 和MSC业务和金融.
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