皇帝的新衣：大多数主动威廉希尔中文网站平台型基金并不能为投资者带来更高的成本
金融中介机构在帮助满足投资者寻求财务回报的需求方面发挥着至关重要的作用。通常，这意味着通常通过资产威廉希尔中文网站平台公司投资基金。
但是资产威廉希尔中文网站平台行业存在一个问题，至少在主动威廉希尔中文网站平台基金方面是这样。
近年来，投资流从主动基金转向被动基金，目前通过被动基金威廉希尔中文网站平台的资产规模超过了主动威廉希尔中文网站平台的资产规模。这是有充分理由的。
越来越多的证据表明，主动型基金很少能跑赢市场，而且往往被低成本指数基金跑赢。
利用 1970 年至 2001 年的数据，马尔基尔表明，扣除费用后，美国共同基金的回报率中位数比标准普尔指数的回报率低 175 个基点以上。
最近，晨星公司对美国股市基金表现的分析表明，2010 年至 2020 年间，只有四分之一 (23%) 的主动型基金表现优于被动型基金。
费用的影响加剧了这一情况。研究人员吉特尔森发现，指数股票基金每年每 100 美元资产的平均成本约为 10 美分，而主动型基金为 70 美分。
金融市场的惰性和低效率
我与伦敦国王学院的合著者 Crawford Spence 以及投资培训公司 AnalystSolutions 的 James Valentine 在我们的新书中探讨了这个概念，惰性：金融市场故意低效.
我们本质上为主动型基金威廉希尔中文网站平台行业提供了通过一系列采访证明其存在合理性的机会。
基金经理往往相信或不相信自己能够“击败市场”，这表明存在一定程度的认知失调。
该行业人士表示，他们可以比被动基金更好地保护投资，并且在投资时可以更好地考虑环境、社会和治理优先事项。
有些人认为他们的业绩确实跑赢了市场，但他们是少数，而其他人则让整个行业失望。
其他人声称他们会在熊市期间发挥自己的作用。然而，我们从 2019 年开始进行采访，当 COVID-19 大流行来袭时，他们的表现仍然不比更广泛的市场好。
发生这种情况的原因有多种，这可以让您了解如何克服此问题。
1 该行业本质上是规避风险的
这个问题比基金业绩更广泛。还有一个更大的发现，即该行业是一个成熟、创新的行业，能够跳出框框思考。
但现实不同。这是一个高度保守的行业，往往非常厌恶风险。这主要是由于围绕绩效存在的不对称奖励。
作为一名基金经理，如果你冒险犯错，你就会受到指责。但如果其他人也都错了，人们会更加理解。
该行业的设立方式、激励措施和职业发展意味着基金经理不冒险符合他们的利益，这就是为什么他们最终表现平平。
2 资产威廉希尔中文网站平台公司不够多元化
我们还探讨了当前情况是否有解决方案。我们的结论是，资产威廉希尔中文网站平台公司需要提高其多样性。
通常，这些公司会招募与自己背景相似的人员；通常是男性、白人，有一定的背景，甚至仍然来自特定的学校。
较少的多样性通常会导致思维多样性较低，并且倾向于采取相同的行为。他们需要在招聘中承担更多风险；雇用更多女性并引入更多种族、地理和社会多样性。
这将挑战行业的运作方式以及威廉希尔中文网站平台的建立方式，并应导致不同的系统的产生。
如果他们继续以一贯的方式运作，那么当他们不断得到相同的结果时，他们就不会感到惊讶。
3 成熟市场是一个简单的选择
这种态度可以从投资者对某些市场的偏见中看出，其中美国和英国占主导地位，而东欧、东南亚、中东和撒哈拉以南非洲等地区尽管提供了巨大的机会，但仍被视为发展中市场。
有一定的看待世界的方式，甚至是盲目的偏见，这也促使投资者采取保守的行为。
采用更长的投资期限，而不是下一个季度或六个月，会有所帮助。
然而，这可能需要改变威廉希尔中文网站平台者的激励和认可方式。
4 财务顾问也参与其中
还需要向财务顾问和中介机构询问一些问题，他们是许多投资者的主要看门人。
这些可以围绕投资策略的潜力提出更多想法，甚至发现有趣的机会。
他们还需要做好更充分的准备，去做一些不同的事情，而不是雇用他们一直以来所做的相同的人员和组织。
但他们通常也受到与基金经理相同的鼓励保守主义的激励因素的激励，并且还发现将不良业绩归咎于其他人是有用的。
5投资者也太舒服了
在某些方面，我们应该预期表现不佳的市场最终会失败。
然而，投资者喜欢“英雄叙事”的想法，即人们可以为他们击败市场，而不愿意承担自己威廉希尔中文网站平台投资的责任。
如果大量主动威廉希尔中文网站平台的基金转向更为被动的安排，那么财富分配和公司治理方面也会产生一些潜在的令人不安的后果。
近年来产生影响的一个领域是费用，费用已大幅下降。
这些也变得更加透明，区分了人们为研究支付的费用和为交易支付的费用。这可能是市场对非常缓慢的下降的健康反应。
基金经理和金融中介机构都应该以此为契机，思考自己可以采取哪些不同的做法，从而拥抱新的机会和创新，探索新的投资机会。
答案不是主动型基金威廉希尔中文网站平台失败，而是市场更有效地运作。
惯性：金融市场故意低效，可从购买哥伦比亚大学出版社和亚马逊.
进一步阅读：
尤瓦尔·米洛是会计学教授，教授财务报告和财务报表分析金融硕士, 商业与金融理学硕士, 会计与金融硕士，并且金融与经济学硕士.
通过兼职高管教育计划释放金融知识的力量非财务领导者的财务在 WBS 伦敦碎片大厦..