下降：自 2022 年以来并购活动崩溃，威廉希尔中文网站平台公司受到打击
威廉希尔中文网站平台以其为企业创造价值的购买-改进-销售模式而闻名，在过去 40 多年里持续增长。
到 2022 年，威廉希尔中文网站平台 (PE) 在全球管理着近 5 万亿美元的资产，而随着投资者的资金转而流入威廉希尔中文网站平台公司，全球股市的上市企业数量急剧萎缩。事实上，过去 10 年美国股市的上市公司数量减少了一半。
现实情况是，威廉希尔中文网站平台投资比股票市场带来了更好的回报，并吸引了养老金计划、机构投资者和高净值个人的大量投资。目前，全球约 40% 的并购 (M&A) 涉及威廉希尔中文网站平台投资。
PE公司设立基金并由投资者认购。这些基金的期限通常为 10 年，在此期间企业被购买、改进、出售，并将收益返还给投资者。
改进是通过三种主要策略实现的，这三种策略对目标公司出售价格的上涨做出了大致相同的贡献。
它们利用廉价借来的资金（称为杠杆）、改善运营以及通过寻找新市场或收购其他类似企业来实现增长。
这是一个成功的公式，但现在有迹象表明这种快速增长已经结束吗？
为什么市盈率回报率下降？
PE 的利润自 2023 年以来急剧下降，投资者现在将资金重新投入股市。投资者的回报下降了一半以上，因此投资者已转向其他地方。
问题在于，自 2022 年以来，并购活动大幅下滑。大多数西方经济体的通货膨胀迫使利率上升，银行也不愿放贷，导致收购融资的成本变得更高。
随着投资者重新评估潜在交易的财务影响，威廉希尔中文网站平台业务的买家越来越少。威廉希尔中文网站平台公司的模式取决于买家“改进”业务。
流动性差和对政府缺乏信心加剧了这一问题。威廉希尔中文网站平台的两个最大市场是美国和英国，两国都以自己的方式与关税威胁作斗争，英国对公共支出水平的担忧也与日俱增。
由于之前的大规模量化宽松，导致了高通胀。 2007/8年银行业危机后，西方国家政府均采取量化宽松政策来填补赤字。它在 2022 年之前的 15 年期间人为地保持低利率。由于威廉希尔中文网站平台公司通常使用杠杆为其收购提供资金，这使得融资成本保持较低，回报较高。但这一切在过去三年里都发生了变化。
疫情的影响
2020 年发生新冠肺炎 (COVID-19) 疫情后，被压抑的收购企业需求巨大，银行贷款源源不断。
2021 年，全球价值约 6 万亿美元的企业易手。需求水平如此之高，导致企业价格上涨了约 25%。 2021 年和 2022 年初的大多数采购企业都付出了过高的代价。
对于威廉希尔中文网站平台公司来说，这有两个结果。他们以巨额利润出售了价值1万亿美元的企业，并将回报汇给了投资者。投资者非常高兴，他们将回报转入下一个基金。
PE 模式依赖于收购企业，因此 PE 公司在 2021 年投资了 1.2 万亿美元，以高价进行新收购。
这些是现在的问题企业。持有成本飙升。 PE 付出了太多代价，没有人再购买企业了。因此，PE 模型正在逐渐停止。
更糟糕的是，基于低廉的融资成本赚钱变得如此容易，以至于许多新的、缺乏经验的威廉希尔中文网站平台公司进入市场，筹集资金，并开始投资于企业。
许多此类投资现在都陷入了困境，即使可以避免破产，也几乎没有赚钱的前景。
PE模式已经跌入悬崖，但关键问题是，当投资者现在“一朝被蛇咬，十年怕井绳”时，它能恢复到什么程度？
投资者收到的支出大大减少，并且不得不等待更长的时间才能收到。与此同时，股市表现良好，尽管这种情况总是可能突然结束。
PE 的未来会怎样？
PE 依赖廉价的资金和充满活力的并购市场。由于通胀后果，政府已停止量化宽松，低利率不太可能回归。
更昂贵的资金和持续的经济不确定性可能会导致并购市场低迷，因此威廉希尔中文网站平台的复苏可能会很缓慢。
PE 的辉煌岁月很可能已经成为过去。威廉希尔中文网站平台很可能将继续占据主要地位，但跑赢股市并不能保证。
进一步阅读：
约翰·科利 是华威商学院战略与国际商务实践教授，也是《》的作者并购不成文的规则：实现增长的并购 - 向威廉希尔中文网站平台学习。
通过为期三天的课程了解如何增加价值并避免并购中的常见陷阱，并购：如何最大限度地取得成功，位于WBS 伦敦碎片大厦.