世界奇观：旅行鼓励投资者放眼世界
游客更有可能投资他们所访问国家的股票市场。
当人们预订夏末度假时，一项新的学术研究发现，休闲与全球金融流动之间存在令人惊讶的联系。
论文标题为眼见为实：旅游业和外国股权投资，借鉴了来自 30 多个国家二十多年的数据。研究发现，国际旅游业不仅通过酒店和餐馆的支出促进当地经济发展，还增加了外国对股票市场的投资。
该研究的共同作者是康斯坦丁·安东尼奥，金融与行为科学副教授，与其他三位学者一起：堪萨斯大学的 Carina Cuculiza、迈阿密赫伯特商学院的 Alok Kumar 和北京首都经济贸易大学的 Lizhengbo Yang。
作者利用计量经济学技术发现，两国之间的旅行（例如从法国到意大利）每增加一个标准差，就会导致访问国的股权投资增加 12-15%。
这对于零售（个人）和机构（专业）投资者都适用。
“这与内幕知识或财务分析无关，”安东尼奥博士说。 “这与熟悉程度有关。当人们出国旅行时，他们对这个国家的心理会变得更加熟悉。他们更有可能记住它、信任它，并最终投资它。眼见为实。”
该研究使用国际货币基金组织 (IMF) 协调投资组合投资调查中的股权投资数据和 FactSet 中机构基金持有量的详细信息，并结合联合国世界旅游组织的旅游业统计数据。
研究人员还控制了广泛的经济、心理和地理因素，以隔离旅游业的影响。
调查结果对长期存在的“本土偏见”现象具有重要意义，即投资者倾向于青睐国内市场，尽管国际多元化带来了好处。这组作者认为，旅游业起到了微妙的心理推动作用，鼓励个人和机构超越国界，从而减少本土偏见。
“旅行体验以强有力的方式塑造williamhill中文欢迎您的看法，”安东尼奥博士说。 “它们缩短了国家之间的心理距离。这就是为什么williamhill中文欢迎您看到投资者在出国旅行后持有更少的国内股票和股票——他们更愿意拓展业务。”
使您的投资组合多样化
为了测试这种关系是否是因果关系而不是巧合，团队在 2001 年至 2021 年的样本期间采用了一系列严格的技术。其中包括使用联合国教科文组织世界遗产地等自然旅游景点作为工具变量，并分析奥运会和 SARS 爆发等重大事件的影响。
他们的结论：当旅游业增长时，投资也会增长。当它下跌时，投资就会下降。
其影响是深远的。对于政策制定者来说，研究表明，促进旅游业可能会带来旅游业以外的长期经济效益。对于投资者而言，它凸显了全球风险敞口的价值——不仅通过数据，还通过直接经验。
“旅游业通常被视为一种奢侈或休闲活动，”安东尼奥博士说。 “但williamhill中文欢迎您的研究表明，它可以成为投资者建立更加国际化多元化投资组合的门户。
“这是迈向更明智投资的一步。”
Constantinos Antoniou 是华威商学院金融和行为科学副教授。他在 上教授行为金融学会计与金融硕士, 金融硕士, 数学金融硕士和金融与经济学硕士 课程。他还教授行为金融学：心理学和财务决策高级工商管理硕士和高级工商管理硕士（伦敦）程序。
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